5月25日，星期一(yī)，美元延續了上周的弱勢，繼續走低，歐元兌美元彙率再度上揚至1.401，達到近5個月來的最高點。
自上周一(yī)(5月18日)以來，這已是歐元第六個交易日的單邊上揚，彙率從1.3494一(yī)路飙升至今。同時，英鎊兌美元彙率上周也從1.53升至1.57。
華爾街的外(wài)彙交易員(yuán)們在過往一(yī)周内，經曆了一(yī)場短暫的“美元危機”。
“看空美元的情緒完全主導了市場，華爾街的一(yī)些人不願繼續持有美元，正是他們的大(dà)幅抛售，造成了上周美元的深度下(xià)挫。”外(wài)彙交易員(yuán)王鋒告訴本報記者。王鋒是紐約一(yī)家對沖基金的外(wài)彙交易員(yuán)，身在華爾街彙市第一(yī)線，他所在的對沖基金被認爲是業内的“黃金标杆”。
美元的疲軟不僅體(tǐ)現在兌歐元彙率上，美國洲際交易所挂牌的美元指數(USDX)在過去(qù)一(yī)周内也深度下(xià)跌，由83點上方一(yī)直跌穿80點關口。美元指數是用來衡量美元強弱的關鍵指标。
在賣出美元和美國國債的指令聲中(zhōng)，美元和國債的“最後避風港”的角色宣告終結。而緊接着投資(zī)者必須要面臨的問題是，上周的這一(yī)輪深跌，是否是美元長期走弱的信号?
華爾街不相信美元
王鋒親身經曆了上周華爾街的這一(yī)輪“美元危機”。
王鋒向本報記者透露，對美元的恐慌情緒上周在交易員(yuán)中(zhōng)間迅速蔓延，主要與兩個利空消息直接相關。
第一(yī)個利空來自美聯儲公開(kāi)市場委員(yuán)會上周二公布的一(yī)份會議紀要。紀要表明，美聯儲對美國經濟的預測比以往更加悲觀，美聯儲認爲衰退持續時間會更久，因此将會購買更多的資(zī)産。而中(zhōng)歐 陸家嘴 (行情 股吧)國際金融研究院副院長劉勝軍在接受本報記者采訪時也指出，美聯儲對經濟前景非常悲觀，預計今年下(xià)半年到明年上半年美國失業率達到9%以上。市場預期美聯儲會進一(yī)步實施其1.75萬億債券購買計劃。這樣過度發放(fàng)的美元已引起市場的擔憂，爲了對抗金融危機，美聯儲在前期已向市場注入了巨量的基礎貨币，一(yī)旦這些流動性釋放(fàng)出來，會對美元産生(shēng)很大(dà)的打擊。
另一(yī)個利空則來自标準普爾對英國主權評級的下(xià)調。上周四标準普爾将英國的信貸展望評級由“穩定”降至“負面”，這意味着英國有可能失去(qù)3A級的主權信用評級。标普下(xià)調評級的理由是，英國财政赤字不斷高企，預計2013年會接近GDP的100%;而美國的财政赤字比英國更爲嚴重。王鋒說，“大(dà)家擔心美國主權評級可能也會被下(xià)調。”
被業界稱作“債券之王”的比爾·格羅斯(BillGross)上周四當天接受采訪時表示，美國最終很可能會失去(qù)3A評級。格羅斯在華爾街交易員(yuán)中(zhōng)頗受推崇，他的言論對市場打擊很大(dà)。
美林證券經濟學家陸挺則對本報表示：“市場擔心美國國債被下(xià)調3A級信用，如果真的下(xià)調，投資(zī)者肯定會賣出美國國債，也就相當于是賣出美元。”
美元走衰信号出現?
上周的這一(yī)輪深度跳水，是不是美元開(kāi)始長期走弱的一(yī)個信号?
回顧美元指數一(yī)年來的走勢，會發現美元指數在去(qù)年7月份還在74點左右徘徊，從8月開(kāi)始爬升，9月雷曼兄弟(dì)倒閉之後加速上揚，并在12月份金融市場最爲恐慌之際沖擊90點關口。而在目前金融危機已有所緩和的情況下(xià)，美元指數一(yī)路走弱，上周下(xià)探80點關口。
美元指數在金融危機爆發後一(yī)路上揚，根本原因在于投資(zī)者對市場風險極度恐慌，而美元作爲國際儲備貨币就成爲強勢貨币，全球資(zī)本競購美元資(zī)産以求避險。美國外(wài)交關系委員(yuán)會國際經濟部主任斯泰爾(BenSteil)就向本報記者表示，“從2008年9月份開(kāi)始，全球進入了大(dà)蕭條以來最爲嚴重的金融危機，所有人都轉向了美元，因爲美元是世界上流動性最好、最不可能違約的投資(zī)。”
劉勝軍指出，現在金融危機已經告一(yī)段落，市場不再極度恐慌，短期的金融避險動機趨弱，大(dà)家更關注的是資(zī)産的長期安全問題，這樣對美元長期走弱的擔憂就爆發出來。
劉勝軍指出，上周美元深跌雖然存在一(yī)些偶然因素，但從長期看美元走勢可能已步入了一(yī)個轉折點，“巴菲特警告的美元長期走軟的擔憂現在爆發了”。
這意味着美元作爲避風港的地位出現終結迹象。王鋒也認爲，一(yī)旦經濟穩定，就是美元開(kāi)始往下(xià)走的一(yī)個轉折點。
在今年年初美聯儲宣布購買3000億美元美國國債之後，全球主流經濟學家們就對美元的長期走軟表示擔憂。美聯儲随後将進一(yī)步推出1.75萬億美元的資(zī)産購買計劃，加上此前曆次救市計劃投入的巨額資(zī)金，美聯儲已向市場注入了巨額的流動性。簡單地說，現在市場擔心的就是，美聯儲投放(fàng)了過量的鈔票，美元勢必貶值。
斯泰爾向本報記者表示了對美元的擔憂，“如果美聯儲在經濟恢複的時候反應過慢(màn)，到2010年時，我(wǒ)們就會面臨國債價格下(xià)跌，美元貶值，以及通貨膨脹上升的局面。”
卡托研究所資(zī)深研究員(yuán)普爾(WilliamPoole)也向本報強調，一(yī)旦經濟開(kāi)始複蘇，美聯儲在目前的政治環境中(zhōng)并不一(yī)定能夠及時地升息。普爾在2001-2008年擔任聖路易斯聯儲首席執行官，還是美聯儲公開(kāi)市場委員(yuán)會具投票權的委員(yuán)。
據普爾透露，卡内基梅隆大(dà)學的AllanMeltzer教授認爲，美國的通貨膨脹最終可能會比1970年代還要糟糕(當時通脹達到了兩位數)。Meltzer“很可能是全球研究美聯儲最權威的人”。
劉勝軍表示，美聯儲主席伯南(nán)克一(yī)直在“坐着直升飛機撒錢”以應對經濟危機，但問題是撒出去(qù)的錢不是你想收就收得回來的。
劉勝軍認爲，未來的情況可能更嚴重，因爲市場化上貨币的流動性很難估計，現在市場低迷，貨币流動速度慢(màn);經濟一(yī)旦活躍起來，貨币流動速度加快，現在市場上隐藏的流動性會突然膨脹起來，局面有可能失控。
但美林證券經濟學家陸挺對此表達了不同看法，“不要因爲美國多發了一(yī)些基礎貨币，就覺得美元一(yī)定會貶值到底。”他認爲，保持美元的強勢地位對美國還是非常重要，關系到國家利益，美國不會放(fàng)任美元無限度地貶值下(xià)去(qù)，那樣對美國經濟也會有很大(dà)損害。而中(zhōng)國、歐洲和日本也同美國一(yī)樣，在大(dà)量增加廣義貨币的(M2)供應量。
陸挺指出，上周美元深跌的另外(wài)一(yī)個原因在于，近期很多國家的經濟預期都在轉好，而美國經濟方面的好消息卻不多。他認爲這是一(yī)個全球資(zī)産轉移的過程，投資(zī)者把美元資(zī)産換成日元資(zī)産，或者放(fàng)到歐洲和新興市場國家。
花旗集團駐紐約的一(yī)名外(wài)彙交易員(yuán)也向本報表示，美元“終究是要下(xià)跌的”，但目前這個趨勢還沒有開(kāi)始。因爲其他國家也會出現通脹，美元不好，其他的或許更差，美聯儲也不願意讓美元下(xià)跌太深。
他也指出，目前經濟是不是真的複蘇還需要觀察，如果最近市場的上漲是熊市反彈，經濟繼續下(xià)滑，美元和美國國債會重新漲上來;但如果經濟完全複蘇，這就很可能是美元走弱的轉折點。
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